多多看市

理由如下：1、不包括新的融资，中国的证券化率到达100%对应的点位大约是沪指4000点，但融资加速意味着市值在急剧膨胀，因此，3478成为大顶的可能性很大；从数据上看，3478点类似于6124点，3338点类似于5520点，因为从市值创新高及诸多个股创出6124点以来的新高都证明了3478点是中期大顶。

2、3400点时，A股平均股价高达15元以上，离6124点的20元也咫尺之遥，不具备发动新的行情。历史上，大行情启动时平均股价一般在5元多。

3、关于PE及PB，扣除银行股外，谁还敢睁眼说瞎话A股很有投资吸引力？目前沪市加权平均市盈率为23倍，深市则高达45倍，一般情况下，大底时沪市的加权平均市盈率在15倍左右，按此推算，大盘见底点位在2000点附近。

4、资金面上，M1增速下降是铁定的事，市场流动性充沛的状况，将因为积极圈钱以及货币投放减少而改变，甚至失衡。

5、技术面上，从1664点到3338点，大盘走出清晰而完整的5浪上升态势，虽然，沪指没能创出3478点的新高而走失败第5浪，但这不能说明沪指还有希望创新高，而只能说明沪指是最弱的指数。从行情的脉络上看，3478点开始，先是周期性个股见顶，再是成长性个股在3338点见顶，接下的演变可能是题材股纷纷见顶，最后一波是蓝筹股恐慌杀跌进入真正底部！周线上看，沪指已6连阴，60周均线在2760点附近，因此，日线杀破年线2860附近后，才有望迎来强劲反抽，但因为是反抽，往往就是夺命长阳，阳线越大越要减仓。

6、投资者的信心问题。历史上，09年底百亿基金成批诞生，表明市场的傻钱开始疯狂入市，同样印证行情见顶。1664点的时候，怎么没见百亿基金诞生呢？按理说那个时候的股市投资吸引力大得多。

7、主要矛盾方面，既然今年行情的主要矛盾是房地产，那么，我们的目光就要盯着房地产，看它什么时候会转化成次要矛盾。最悲观的情况是，如果房地产搞崩了，那A股将连1600点都未必是底！所以最近央行朱民说今年风险是美联储收缩对新兴市场风险，胡温都说要加快什么什么转型，都是闻到危险的味道了；重庆和足协打黑算是试盘，就像深圳是改革开放的试点一样。因为一旦房地产崩盘，中国社会非常脆弱的，说不定会乱；政府可能强力反腐来泄民愤，包括加强网络舆论控制等等措施，都是为未来对付社会动荡打基础。

8、外部因素。今年最不可测的是美元。美联储玩这一套驾轻就熟。对欧元区，炒作希腊葡萄牙西班牙主权债务风险，打压欧元，把欧洲游资赶到美国。对中国，09年美国成功忽悠中国房地产泡沫成功，中国房地产价格大涨50%；在今年中国主动收缩的时候，美联储在外部强力收缩，类似1992年的手段，在中国房地产泡沫背后捅一刀。举个不恰当的比喻，09年是美国人从10楼跳下来，中国人一边看笑话一边往20楼跑；现在美国人在20楼把中国人推下去。说白了，美联储还是玩1992年的游戏吧，当年就是这样玩残日本的；现在同样手法玩中国。因为美国反正未来几年失业率都无法大幅降低，只有通过这样的方式重新分配全球财富获取金融利益。

最近黄金暴跌已令人闻到了危险的气息：黄金对于美元货币的中长期宽松和紧缩非常敏感，短期这样大跌表明美元已经不是弱势反弹了，应该是一段时间强力升值，美联储希望用紧缩的方法搞乱所有人，把全球资金赶到美国，配合国债发行。

综合上述观点，看A股指数感觉国内金融市场后知后觉，杀跌趋势还没彻底形成。尤其是春节之前，为了和谐的需要，大盘不排除还会顶一顶甚至强劲反弹发个红包，但这都是我们应该珍惜的减仓机会！